不同的煤种首先就有资源分布的问题，加速剧其次就是生产加工问题，再其次就是运输问题，这几个因素综合起来就反映在不同行业所用煤的价格上。

情任务一位山西省现任官员表示。双线并另一家看好这个项目的PE为融源资本。

行于正煤层气机会至少5000亿元投资吧。从第一轮重组至今，执笔打造市场人士估算还有大约1000亿元的并购资金尚未支付。山西省内仍存不同意见，加速剧希望能够拿回气权，加速剧但市场人士分析，联合开发未尝不是条可行之路，应该抓紧机会，用10年到20年左右的努力，在山西建设一到两个规模为500亿立方的煤层气企业。本刊记者了解到，情任务中石油最近提出和山西当地企业一起合资的方案，也欢迎PE入股，目前正在和山西省高层领导沟通。山西一位经济界人士表示，双线并最近山西已派人去安徽考察。

今年上半年，行于正山西的全社会固定资产投资同比增长26.3％，增速虽然高于全国1.3个百分点，但仍比中部平均水平低2个百分点，新开工项目在中部居末位。由于历史原因，执笔打造开采煤层气的气权与矿权是分开的，矿权在山西省内，而气权由国土资源部管。加速剧神华宁夏煤业集团投资170亿元建设的煤基烯烃项目,近日生产出纯度达99.69%的丙烯,一个新的化工产业链将由此诞生,生产丙烯的原料,就是一直被人当做燃料的煤炭。

情任务资源优势,在宁夏长期没有形成经济优势。双线并在延长产业链上做文章如今,在宁夏再提到能源,在煤炭之后都少不了煤化工三个字。行于正煤化工的地位和作用,让宁夏人刮目相看。执笔打造煤炭就地转化为化工原料,也实现了增值的目标。

由于不能及时运出,挖出来的煤炭常常堆如小山、有时甚至发生自燃,既令人发愁又让人心疼此外，电力、钢铁、化工均为重资产行业，折旧在总成本中占较大比例，这些行业经常会因产品价格波动而亏损。

投资建议：紧跟流动性预期，在PE12-13倍时可坚决左侧买入。历史上，煤炭股走势与贷款余额增速高度一致，当预期流动性宽松时，是投资煤炭股的良机。因此，国务院《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》将得到地方的积极响应。谁说下游亏损，上游暴利就不可持续？钢铁、化工行业盈利不佳，根源是产能过剩，而非成本因素。

我们坚持认为，无论需求如何变化，在政府的调节下，2011年全国煤炭市场都不会出现供给过剩。在政府影响下，2011年的煤炭市场供需仍会略紧。陕西、贵州、内蒙将是主要看点。但只要开工能覆盖变动成本，企业就会继续生产。

推进兼并重组、逼小煤矿退出，利于推掉安全事故责任。供给收缩、平稳推高煤价，既有利于抑制高耗能、降低碳排放、发展新能源，也有利于地方财税收入。

全国75%的新增煤炭产量由内蒙、山西、陕西贡献，而三省(区)新增产量的90%需要外运。2011年三西新增外运需求至少在1亿吨以上，而铁路新增运力的极限值为9000万吨，公路也已接近饱和。

主产地西移，运力仍是瓶颈。而煤炭行业的暴利来自于需求刚性下的供给集中度提高和资源价值再认识。从价值角度，由于行业盈利增速放缓，我们判断煤炭股将以15倍PE为估值中枢，在10-20倍区间波动，12-13倍PE是安全区间而煤炭行业的暴利来自于需求刚性下的供给集中度提高和资源价值再认识。陕西、贵州、内蒙将是主要看点。因此，国务院《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》将得到地方的积极响应。

但只要开工能覆盖变动成本，企业就会继续生产。我们坚持认为，无论需求如何变化，在政府的调节下，2011年全国煤炭市场都不会出现供给过剩。

全国75%的新增煤炭产量由内蒙、山西、陕西贡献，而三省(区)新增产量的90%需要外运。推进兼并重组、逼小煤矿退出，利于推掉安全事故责任。

从价值角度，由于行业盈利增速放缓，我们判断煤炭股将以15倍PE为估值中枢，在10-20倍区间波动，12-13倍PE是安全区间。在政府影响下，2011年的煤炭市场供需仍会略紧。

投资建议：紧跟流动性预期，在PE12-13倍时可坚决左侧买入。主产地西移，运力仍是瓶颈。此外，电力、钢铁、化工均为重资产行业，折旧在总成本中占较大比例，这些行业经常会因产品价格波动而亏损。2011年三西新增外运需求至少在1亿吨以上，而铁路新增运力的极限值为9000万吨，公路也已接近饱和。

历史上，煤炭股走势与贷款余额增速高度一致，当预期流动性宽松时，是投资煤炭股的良机。供给收缩、平稳推高煤价，既有利于抑制高耗能、降低碳排放、发展新能源，也有利于地方财税收入。

谁说下游亏损，上游暴利就不可持续？钢铁、化工行业盈利不佳，根源是产能过剩，而非成本因素期货推出提升行业估值水平。

我们认为焦炭期货的推出不仅仅是一次事件性的驱动，它对整个焦炭行业的影响将较为深远。焦炭期货推出，其价格发现功能将对稳定焦炭价格起到重大作用。

由于焦炭类上市公司业绩弹性较大，各公司利润受焦炭价格影响明显，因此期货市场与现货市场之间的良好互动对焦炭行业的意义重大。另据媒体报道，设立焦炭期货事宜已经国务院批复，焦炭期货最快将于12月推出，并在大连商品交易所进行交易。投资要点：焦炭期货近期有望推出。日前，大连商品交易所和中国炼焦行业协会签署合作协议。

从具体投资标的上看，三类上市公司具备投资机会：1、本身资产质量较好，焦炭业务占主营收入比例较大的上下游一体化类企业，如开滦股份、煤气化、云维股份等。去年3月，钢铁期货推出后，资本市场对钢铁板块的投资热情有所提高，板块估值水平提升。

如果第四季度焦炭价格上涨幅度较大，前三季亏损的独立炼焦企业有望一举扭亏，这类公司包括安泰集团、美锦能源、ST山焦，但投资这类企业有一定风险。焦炭期货有望改变焦炭定价机制。

目前我们最看好第一类公司的投资机会，建议投资者积极关注。从国内焦炭行业现状来看，独立炼焦厂规模相对较小，导致焦炭行业具有较强的依附性，行业景气度受钢铁行业和煤炭行业影响较大，产品价格波动剧烈。